打破刚性兑付 资管新规正式落地啦！
在征求意见稿发布5个多月后，资管新规于上周正式发布，并自发布之日起施行。
资管新规全名《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，正式稿与征求意见稿相比，有五方面明显修改完善，其中过渡期延长至2020年底，以确保市场稳定，同时符合一定条件的金融资产可以用摊余成本计量。而市场关心的期限匹配的规定没有改动。
资产管理产品包括银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构发行的投资理财产品，但其中受影响最大的无疑是银行理财。
a打破刚性兑付，理财产品不得保本保息
新规明确提示，任何单位和个人发现金融机构存在刚性兑付行为的，可以向央行和金融监督管理部门消费者权益保护机构投诉举报，查证属实且举报内容未被相关部门掌握的，给予适当奖励。
此前，银保监会主席郭树清也提醒广大投资者，听到“保本、高收益”这个说法要举报，因为保本就不可能高收益，这样的说法属于金融欺诈。
业内人士分析认为，今后理财产品出现达不到预期收益率的情况将会更为常见。据了解，今年银行非保本理财的发行比例维持在2/3左右，但是根据银行披露的数据，绝大多数产品都能如期兑付本息，几乎不存在理财产品亏损的情况。
融360监测的数据显示，3月份共有15212款理财产品到期，6149款产品披露了实际到期收益率，共有157款产品未达到预期最高收益率，收益达标比高达97.45%，没有一款产品亏损。融360的分析师表示，之所以目前理财产品的收益达标比这么高，就是归因于银行的刚性兑付。但是今后这种现象将不会存在，银行不得承诺保本保息，要严格执行“卖者尽责、买者自负”，产品亏了投资者要自己承担损失。
b产品实施净值化管理，像买基金一样买理财
目前绝大部分理财产品都是封闭式预期收益类理财产品，产品的期限是固定的，今后这些理财产品要向净值化转型。
人行相关人士介绍说，资管新规鼓励以市值计量所投金融资产，同时考虑到部分资产尚不具备以市值计量的条件，兼顾市场诉求，允许对符合一定条件的金融资产以摊余成本计量。
这也意味着，今后大家接触的理财产品，大部分将以净值化形式出现。这种产品可以是封闭式，也可以是开放式的，但是没有预期收益率，银行要定期披露产品的净值，跟开放式基金比较相似。产品的收益率是不断波动的，有可能连续上涨也有可能连续下跌。
c 90天以内封闭式理财将慢慢退出
资管新规规定，“为降低期限错配风险，金融机构应当强化资产管理产品久期管理，封闭式资产管理产品期限不得低于90天。资产管理产品直接或者间接投资于非标准化债权类资产的，非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日。”
喜欢买短期理财产品的投资者不得不面对一个现实：3个月内的封闭式理财产品将越来越少，最后于大限前消失。
据记者了解，2017年之前，银行理财产品的平均期限在4-5个月之间，90天以内的理财产品占比较高，在40%左右。资管新规意见稿发布之后，3个月以内理财产品的占比逐渐下降，融360监测的数据显示，4月份3个月以内理财产品占比降至30%以内，2017年11月资管新规意见稿发布之后的5个月内，理财产品的平均期限已由5.2个月拉长至6.5个月。
不过，这并不意味着就买不到短期理财了，因为净值型理财产品也有部分是开放式的，可以有条件随时支取，如果投资者只想进行短期投资，可以考虑开放式净值型产品。
d过渡期延至2020年底
相关人士表示，为确保平稳过渡，资管新规充分考虑存量资管产品期限、市场规模及其所投资资产的期限和规模，兼顾增量资管产品的合理发行，提出按照“新老划断”原则设置过渡期。过渡期为自资管新规发布之日起至2020年底，相比征求意见稿，延长了一年半的时间，给予金融机构更为充足的整改和转型时间。
过渡期内，金融机构发行新产品应当符合资管新规的规定；为接续存量产品所投资的未到期资产，维持必要的流动性和市场稳定，金融机构可以发行老产品对接，但应当严格控制在存量产品整体规模内，并有序压缩递减，防止过渡期结束时出现断崖效应。
对于投资者来说，短期影响不大，短期内封闭式预期类理财产品、90天内封闭式理财产品不会一下子消失。不过，投资者需要改变理财思路，提升自己的风险防范意识。以前不少投资者购买银行理财，觉得有银行兜底比较安全，但是刚兑打破以后，产品赚了就是赚了，亏了就是亏了。投资者需要提升自己的理财水平及风险防范意识。尤其要重视购买理财产品前做的风险评估测试，一定要如实填写，不买超出自己风险承受能力的理财产品。今后理财产品仍然会进行风险等级划分，一般来说，1-2级的理财产品属于中低风险产品，安全性较高，亏损的概率较低。
宁波晚报记者周静
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资管新规全名《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，正式稿与征求意见稿相比，有五方面明显修改完善，其中过渡期延长至2020年底，以确保市场稳定，同时符合一定条件的金融资产可以用摊余成本计量。而市场关心的期限匹配的规定没有改动。
资产管理产品包括银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构发行的投资理财产品，但其中受影响最大的无疑是银行理财。
a打破刚性兑付，理财产品不得保本保息
新规明确提示，任何单位和个人发现金融机构存在刚性兑付行为的，可以向央行和金融监督管理部门消费者权益保护机构投诉举报，查证属实且举报内容未被相关部门掌握的，给予适当奖励。
此前，银保监会主席郭树清也提醒广大投资者，听到“保本、高收益”这个说法要举报，因为保本就不可能高收益，这样的说法属于金融欺诈。
业内人士分析认为，今后理财产品出现达不到预期收益率的情况将会更为常见。据了解，今年银行非保本理财的发行比例维持在2/3左右，但是根据银行披露的数据，绝大多数产品都能如期兑付本息，几乎不存在理财产品亏损的情况。
融360监测的数据显示，3月份共有15212款理财产品到期，6149款产品披露了实际到期收益率，共有157款产品未达到预期最高收益率，收益达标比高达97.45%，没有一款产品亏损。融360的分析师表示，之所以目前理财产品的收益达标比这么高，就是归因于银行的刚性兑付。但是今后这种现象将不会存在，银行不得承诺保本保息，要严格执行“卖者尽责、买者自负”，产品亏了投资者要自己承担损失。
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这也意味着，今后大家接触的理财产品，大部分将以净值化形式出现。这种产品可以是封闭式，也可以是开放式的，但是没有预期收益率，银行要定期披露产品的净值，跟开放式基金比较相似。产品的收益率是不断波动的，有可能连续上涨也有可能连续下跌。
c 90天以内封闭式理财将慢慢退出
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